과신 관리자가 혁신 기술을 개선하고 있습니까?

스티브 잡스 (Steve Jobs)는 자신감이 뛰어나고 거대한 재해와 업적을 낳았습니다. 포춘 (Fortune) 지의 한 기사에 따르면 "잡스는 컴퓨터, 스톡 옵션, 췌장암과 같은 주제에 상관없이 자신의 규칙을 따르기를 좋아합니다. 그를 훌륭한 CEO로 만드는 똑같은 특성으로 인해 회사와 투자자들이 위험에 빠질 수 있습니다. "그의 거대한 자신감에도 불구하고 전반적으로 성공 했습니까?

과거의 경험적 연구에 따르면 기업 CEO (CEO)의 과신은 부작용이 있음을 발견했습니다. Ulrike Malmendier 교수와 Geoffrey Tate 교수가 작성한 멋진 논문에서 알 수 있듯이 과도한 신뢰를받는 관리자는 지나치게 과장된 인수를하고 인수 합병 발표일에 인수 기업 주주의 주가 수익률을 떨어 뜨립니다.

그들은 관리자의 과신을 어떻게 측정합니까? 그들의 경험적 대리인은 관리자가 이러한 옵션을 행사하고 포트폴리오를 다변화하기 위해 이러한 주식을 매각하는 것보다는 자신의 회사에서 스톡 옵션을 보유하려는 의사의 의지에 기반을두고 있습니다.

그들의 발견은 수수께끼 같은 질문을 제기한다. 왜 매니저가 투자 결정을 내리면 과도한 관리자를 고용합니까? 한 가지 가능한 대답은 그러한 관리자가 나쁜 도발뿐만 아니라 좋은 도박을 기꺼이 감내한다는 것입니다. 최근의 연구에서 Angie Low, Siew Hong Teoh와 저는 1993-2003 년 동안 과신 성 CEO가있는 회사는 주식 수익률의 변동성이 더 컸고 R & D (연구 개발)에 더 많은 투자를하고 혁신적으로 더 많은 특허를 획득했습니다 활동. 이 특허들이 중요하다는 것을 나타내는 또 다른 지표로서, 그들은 다른 특허들로부터 더 많은 인용을 받는다. 혁신적인 성공의 척도로 특허 또는 특허 인용을 사용하면 과신 성 CEO가있는 기업이 R & D에 지출 한 금액을 통제 한 후 혁신적인 성공을 거둘 수 있음을 알 수 있습니다. 함께, 이러한 결과는 과신 성의 CEO가 혁신적인 성장 기회를 활용할 능력이 있는지 또는 그럴 수 있는지를 제안합니다. (이 연구에 대한 몇 가지 좋은 점에 대해서는 Economic Logic 블로그를 확인하십시오.)

다음 저서에서는 CEO에서 CEO와 같은 독감과 같은 과신 성이 확산되는지 여부에 대해 논의 할 것입니다. 또한 지난 3 개의 게시물은 우연의 역설과 관련이 있으며 (Wikipedia 및 Rankmaniac 2012에서 설명 됨) 평균적으로 친구가 친구보다 더 많은 친구가있는 경향이 있습니다. 다가오는 글에서 나는 우정의 역설이 사람에게서 사람으로의 과신 성의보다 일반적인 확산을 초래할 수 있는지 여부를 논의 할 것이다.

참고 : 2008 년 3 월 5 일 Fortune , "Steve Jobs의 문제"

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